京东方​抛出百亿并购计划,股价为何不涨反降?

2020-09-25 14:42:28


 

9月24日早盘,京东方A低开,截至发稿,跌逾2%,报5.01元,市值1743.4亿元。
 


 

9月23日晚间,京东方A(000725)抛出一纸收购公告。公司拟以不低于挂牌价收购南京G8.5公司部分股权,南京平板显示公司80.831%股权已于9月7日公开挂牌转让,挂牌价为55.9亿元;同时,以不低于评估价收购成都平板显示51%的股权,对应评估值为65.26亿元。这是国内液晶面板产业史上最大的一个并购案。
 



 

据公告,成都8.6代线可经济切割50、58、70英寸等差异化尺寸产品,有效完善京东方的产品和产线体系;并能够与京东方成都、重庆、绵阳等现有产线高效联动,进一步强化集聚发展。  


 

京东方表示,收购南京8.5代线和成都8.6代线部分股权,符合京东方成为半导体显示领域全球领导者的发展目标,能够充分发挥公司市场、技术、运营等全方位能力和经验,化行业低谷为发展机遇,完善公司技术储备,提升生产制造能力,丰富产品组合,强化客户合作,拓展高端市场。
 


 

据披露,南京G8.5公司成立于2012年11月21日,为中外合资,注册资本175亿元,总投资291.5亿元,生产线于2015年8月开始量产,主要产品包括手机、笔记本电脑、显示器、电视显示屏等。成都G8.6公司成立于2015年12月7日,注册资本140亿元,总投资280亿元,生产线于2018年5月开始量产,主要产品是23.8-70寸TV显示屏。
 


 

公告显示,南京G8.5公司截至2019年底和2020年6月底的净资产分别为69.17亿元和59.22亿元,同期净利润分别为亏损95亿元与9.97亿元。成都G8.6公司截至2019年底和2020年6月底的净资产分别为130.6亿元和117.69亿元,同期净利润分别为亏损9.65亿元与12.9亿元。
 


 

收购完成后,京东方A将为此次收购项目提供相关不超过140亿元担保,为保障公司权益,两公司将为京东方A提供相应反担保。
 


 

随着此次收购案落地,市场份额又进一步向头部厂商聚集。预计京东方收购中电熊猫的8.5和8.6代LCD产线后,加上自身产能扩充,到2022年其在全球大尺寸LCD面板的市场份额将达到28.9%。与此同时,中小面板厂的份额也将进一步被挤压,预计到2022年全球Top6面板厂的份额将接近85%。
 


 

当然,此次收购也有风险。群智咨询总经理李亚琴认为,随着产能更加庞大,整合后在管理方面能不能有效提高效率、达到1+1>2的效果,将考验京东方的管理能力。其次,产能越大,稳定出海口越重要。面对复杂多变的市场需求,京东方如何稳定出海口至关重要,需在稳健经营和灵活高效之间寻找平衡。
 


来源:第一财经
 


 


 

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